中银香港(02388)表示,财政部本月将在港发行200亿元人民币国债,包括向机构投资者发行150亿元和向个人投资者发行50亿元｡这是财政部继09年和2010年在港分别发行60亿元和80亿元人民币国债以来的第三次人民币国债发行｡与前两次发债相比,本次发债发行规模最大,年期选择最多,以及安排银行最多｡香港人民币离岸市场规模迅速扩大｡根据统计,至今年6月底,香港人民币存款达5536亿元,较去年底增76%,同比增加5﹒2倍,占银行业存款总额和外币存款额的比重分别约为9%和18﹒5%｡其中逾3900亿元(占总额71%)来自贸易结算项下的企业存款,包括690亿元海外企业在香港银行存放的人民币存款(占人民币总存款和企业存款的比重分别为12﹒5%和18%)｡

　　 人民币国债有助促进港债市

　　自07年以来,香港的人民币债券发行额已经超过1600亿元,其中2010年包括债券､存款证和股票挂勾票据的人民币债务工具发行额为427亿元,与当年除香港政府债券和外汇基金票据之外的新发行港元债务工具相比已超过30%｡今年上半年,香港仅人民币债券发行额便已达到447亿元,再加上人民币国债､存款证和股票挂勾票据,相信今年金额比去年提高｡中国整体公共债务和财政赤字占GDP比重仍处安全水准｡根据报告,去年末,中央财政国债余额人民币6﹒75万亿元,占当年GDP的比重仅约17%,加上近期中国审计署公布占去年GDP比重26﹒9%的地方政府债务,中国政府公共债务总额占GDP比重合计43﹒9%,仍处于国际公认的60%以下的安全水准｡

　　 人民币国债有望受市场追捧

　　另一方面,人民币国债的票面利率预期将高于人民币存款利率｡09年财政部预设的2､3和5年期香港人民币国债票面息率介乎2﹒25%至3%,但在去年11月底,3年期为1厘､5年期为1﹒8厘,10年期为2﹒48厘,反映机构投资者对人民币国债的追捧｡去年零售部分2年期的票面息率则为1﹒6厘,虽远低于内地市场的同类国债利率,但仍高于目前部分银行向客户提供的约1%的人民币存款利率优惠,最终获得1﹒37倍的超额认购｡(