港人一向看好银行股，特别是中资银行，长期以来银行股始终是港人的“宠儿”，通常其H股相比A股溢价在20%上下，可日前这一局面被彻底打破了。打破这一局面的导火索是两大利空。

　　两利空令银行股变“弃儿”

　　利空一：运通抛售，工行H股大跌。8月2日，有境外媒体援引一份销售文件的消息称，工行一股东将以2.5%的折让价（每股5.81—5.93港元），通过第三方高盛，折价配售最多6.38亿股工行H股，套现最多38.7亿港元，致使当日工行H股放量大跌3.67%，昨日再跌2.25%，股价已达5.60港元一线。而据工行2010年报显示，美国运通持有工行H股6.3806亿股，于是锁定运通。

　　利空二，6月19日即已获得中国证监会批复、在境外发行不超过120亿股H股的光大银行，为赶在9月底前完成，本周终于传出消息，光大管理层已同意让步，将招股发行价由原先的市净率1.5倍下调至1.2倍，融资规模由原计划的400亿港元大幅缩水至200亿港元。据统计，目前A股银行股平均市净率为1.3倍，而光大银行A股为1.49倍，居然愿意以1.2倍发行H股，那是大大的贱卖了。

　　也许正是因为银行股由“宠儿”变“弃儿”，加上美国国债虽调高上限，但前景不明，促使近两日港股大跌，恒生指数周二跌242点（-1.07%），周三再跌429点（-1.91%）；恒生国企指数更是周二跌2.09%，周三续跌2.19%，累计已跌去近5%。两天时间，工行H股跌5.68%，中行H股跌4.68%，建行H股跌4.13%，农行H股跌3.52%。

　　境外资金不看好中国经济

　　中资银行股大跌，反映境外资金对中国经济不看好。例如瑞信香港发布的研究报告，已将中国银行业评级由增持降至减持；由于地方融资平台和房地产贷款扩张加剧信贷风险，有机构还认为，中国银行业的不良资产率将上行至5%。

　　日前央行已再次重申，下半年要继续把稳定物价作为宏观调控的首要任务，保持必要的政策力度，继续实行稳健的货币政策（实际上是继续从紧），将市场一厢情愿地认为下半年政策可能有所松动的念头一举打破。而种种迹象表明，继6月CPI突破6、达到6.4%之后，7月仍将居高不下，一般分析在6.2%—6.4%附近，甚至有经济学家估计将继续上冲至6.5%。鉴于国家统计局将于8月9日公布7月份的CPI和PPI数据，新华社已发文指出，预计8月10日左右为加息重要时间窗口，由新华社发文预计某月某日为加息时间窗口，这样的情形极为少见，看来这次是真的要加息了。

　　简而言之，经济回落、通胀高企、货币从紧，已基本达成共识。A股这两天一反跟跌不跟涨的惯性，略显活跃，仅仅是游资炒作次新股溅起的几片浪花，恐也掀不起大浪，持续不了多久。

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　　简而言之，经济回落、通胀高企、货币从紧，已基本达成共识。a股这两天一反跟跌不跟涨的惯性，略显活跃，仅仅是游资炒作次新股溅起的几片浪花，恐也掀不起大浪，持续不了多久。